– Bond-Bewertung

Was Ist Bond Valuation?

Die Bewertung von Anleihen ist eine Technik zur Bestimmung des theoretischen beizulegenden Zeitwerts einer bestimmten Anleihe. Die Bewertung der Anleihe umfasst die Berechnung des Barwerts der zukünftigen Zinszahlungen einer Anleihe, auch als Cashflow bezeichnet, und des Wertes der Anleihe bei Fälligkeit, auch als Nennwert oder Nennwert bezeichnet. Da der Nennwert und die Zinszahlungen einer Anleihe festgelegt sind, bestimmt ein Anleger anhand der Anleihebewertung, welche Rendite erforderlich ist, damit sich eine Anleiheninvestition lohnt.,

Bewertung von Anleihen verstehen

Eine Anleihe ist ein Schuldeninstrument, das dem Anleger in Form von Kuponzahlungen einen stetigen Einkommensstrom bietet. Zum Fälligkeitstermin wird der volle Nennwert der Anleihe an den Anleihegläubiger zurückgezahlt. Zu den Merkmalen einer regulären Anleihe gehören:

• Kuponsatz: Einige Anleihen haben einen Zinssatz, der auch als Kuponsatz bezeichnet wird und halbjährlich an Anleihegläubiger gezahlt wird. Der Kuponsatz ist die feste Rendite, die ein Anleger periodisch verdient, bis er reift.,
• Fälligkeitsdatum: Alle Anleihen haben Fälligkeitstermine, einige kurzfristig, andere langfristig. Bei Fälligkeit einer Anleihe zahlt der Anleiheemittent dem Anleger den vollen Nennwert der Anleihe zurück. Bei Unternehmensanleihen beträgt der Nennwert einer Anleihe normalerweise 1,000 USD und bei Staatsanleihen 10,000 USD. Der Nennwert ist nicht unbedingt der investierte Kapital-oder Kaufpreis der Anleihe.
• Aktueller Kurs: Je nach Höhe des Zinssatzes in der Umgebung kann der Anleger eine Anleihe zum Nennwert, unter dem Nennwert oder über dem Nennwert erwerben., Wenn beispielsweise die Zinssätze steigen, sinkt der Wert einer Anleihe, da der Kuponsatz niedriger ist als der Zinssatz in der Wirtschaft. In diesem Fall wird die Anleihe mit einem Abschlag gehandelt, dh unter dem Nennwert. Der Anleihegläubiger erhält jedoch den vollen Nennwert der Anleihe bei Fälligkeit, obwohl er sie für weniger als den Nennwert gekauft hat.,

Bewertung von Anleihen in der Praxis

Da Anleihen ein wesentlicher Bestandteil der Kapitalmärkte sind, versuchen Anleger und Analysten zu verstehen, wie die verschiedenen Merkmale einer Anleihe interagieren, um ihren inneren Wert zu bestimmen. Wie eine Aktie bestimmt der Wert einer Anleihe, ob es sich um eine geeignete Investition für ein Portfolio handelt, und ist daher ein wesentlicher Schritt bei der Anleiheanlage.

Die Bewertung von Anleihen berechnet tatsächlich den Barwert der erwarteten zukünftigen Kuponzahlungen einer Anleihe., Der theoretische beizulegende Zeitwert einer Anleihe wird berechnet, indem der zukünftige Wert ihrer Kuponzahlungen mit einem angemessenen Diskontsatz abgezinst wird. Der verwendete Diskontsatz ist die Rendite bis zur Fälligkeit, dh die Rendite, die ein Anleger erhält, wenn er jede Kuponzahlung aus der Anleihe zu einem festen Zinssatz reinvestiert, bis die Anleihe fällig wird. Es berücksichtigt den Preis einer Anleihe, den Nennwert, den Kuponsatz und die Laufzeit.

Kuponanleihe Bewertung

Berechnung des Wertes einer Kuponanleihe Faktoren in der jährlichen oder halbjährlichen Kuponzahlung und der Nennwert der Anleihe.,

Der Barwert der erwarteten Cashflows wird zum Barwert des Nennwerts der Anleihe addiert, wie in der folgenden Formel dargestellt:

Finden wir beispielsweise den Wert einer Unternehmensanleihe mit einem jährlichen Zinssatz von 5% und leisten halbjährliche Zinszahlungen für 2 Jahre, nach denen die Anleihe fällig wird und der Kapitalbetrag zurückgezahlt werden muss. Davon ausgehen, eine YTM von 3%:

Daher, Wert der Anleihe = $92.93 + $888.49 = $981.,42

Bewertung von Nullkuponanleihen

Eine Nullkuponanleihe leistet für die Laufzeit der Anleihe keine jährlichen oder halbjährlichen Kuponzahlungen. Stattdessen wird es mit einem tiefen Rabatt auf Par verkauft, wenn es ausgegeben wird. Die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert ist das Interesse des Anlegers an der Anleihe. Um den Wert einer Nullkupon-Anleihe zu berechnen, müssen wir nur den Barwert des Nennwerts ermitteln.

Wenn die Anleihe nach unserem obigen Beispiel keine Coupons an Investoren gezahlt hat, lautet ihr Wert einfach: